文章来源：本站 发布时间：2019-10-24 点击数： 次

       “双十一”购物节将至，有人欢喜有人愁，各家快递公司就被包装纸的价格愁白了头。“洛阳纸贵”现象再现江湖，原纸供应商手握话语权，下游企业甚至出现一货难求的窘境。
纸价上涨的同时也直接增大了快递运输的成本，百家解盘之前的文章《快递费涨了？不怕！选好这几只股，剁手也照样“买买买”》中就提到：临近“双十一”，中通、韵达纷纷宣布因受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响，因此需要调整快递价格。
对此，百家解盘名师分析：快递行业的兴起大大增加了瓦楞纸和箱板纸的需求，同时“禁废令”的出台也对供应面造成影响，从而带动了纸价的集体反弹。考虑到废纸进口额度暂未明朗，四季度国内废纸仍将维持涨价趋势，而供给端因环保压力不减，短期行业无大规模新增产能投放，依然偏紧，纸价有望延续上行格局，利好相关概念股。
涨幅巨大，“纸”高气昂
今年4月以来纸价进入上行通道，8-9月纸价突然提速。8月份全国大部分纸厂进行了3至4次提价，包括瓦楞纸、白板纸、生活纸、新闻纸、铜版纸在内的原纸，涨幅在300元-900元/吨不等。9月延续涨价态势，短短一个月内瓦楞纸价格大幅上涨1100-1300元/吨不等。
进入10月份，纸业公司再次提价加速。10月11日-13日，全国58家纸企上调废纸价格50-200元/吨，只有个别纸企下调废纸价格，废纸价格呈整体上升趋势。
有数据显示，目前瓦楞纸均价为5713元/吨，自去年10月14日的3105元/吨至今，涨幅达84%。箱板纸均价为6200元/吨，而去年10月箱板纸均价约3300元/吨，涨幅近88%。
“洛阳纸贵”为哪般
2016年下半年，国内造纸业迎来涨价潮，从上游造纸厂，到下游纸箱以及终端客户群均被卷入其中。现阶段邻近“双十一”，包装纸价格还会有所提升。
纸价上涨的主要原因一方面是现阶段木浆等原材料、煤炭、运费的价格上涨，造纸企业面临成本压力。另一方面，造纸行业淘汰落后产能和日趋严格的环保政策迫使部分中小企业退出市场。行业集中度不断提升，大厂在市场因素下，议价能力正在提升，毛利率随着增强。
值得注意的是，今年8月中旬，环保部发布的新版《进口废物管理目录》中，未经分拣的废纸已从限制进口调整为禁止进口，回收纸及纸板包括废特种纸被列入了“禁入名单”。同时，由于环保因素，国内纸箱厂已经从2010年的3300多家减少到目前2000家左右，纸箱供应大大减少。一时间，国废（国内废纸）身价不断飙升，市面上能回收上来的废纸越来越少了。
中银国际研究公司董事长曹远征对此表示，纸箱生产是个高污染产业，现在强调环保，于是就需要提高技术，生产无污染的产品，这需要一个过程，这时候它供给量会减少，于是纸价也会上涨，特别在纸箱瓦楞纸反映是最强烈的，其他的纸涨价幅度并不是很高。同时，有需求拉升的因素，现在电商发展很快，然后都要用纸箱来包装，那么这个需求因素也助长了价格上升。
百家解盘名师分析，在当前的市场环境下，不达标中小企业退出市场，有利于提升行业集中度，行业竞争有望进一步规范化，形成良好的行业循环。而对于造纸类上市公司来说，将是扩大规模、增强盈利能力的良机，高景气度将得到延续。
造纸板块或有新一波行情
今年以来，从造纸行业的市场表现来看，部分上市公司股价上涨幅度较大，其中，荣晟环保和集友股份的涨幅超过了300%。华泰股份、山鹰纸业、太阳纸业、博汇纸业以及晨鸣纸业等行业龙头涨幅均超过了沪深300指数。
尽管纸价早期涨幅已经较大，但考虑浆价的反弹及旺季的到来，木浆级纸张(铜版/胶版/白卡纸)新一轮涨价刚起步，涨价趋势可能持续到明年初。对于板块的后市机会，造纸板块龙头公司明年业绩增长确定性强，估值仍具备一定吸引力，明年仍有稳定的业绩增长，主要来自其在产业链的持续外延布局。
看好龙头纸企业绩持续提升和板块景气提升，建议关注山鹰纸业、晨鸣纸业、太阳纸业。
名师点评
纸价的上涨带来了一定的盈利模式，有了盈利模式之后就有了炒作基础。之前的稀土、维生素都符合这样的一个逻辑。因此造纸板块还是值得去关注的。